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  • 优财网:股汇债三杀:阿根廷,没完没了的崩盘

  • 优财来源:UCAI123.COM
  • 优财作者:优财金融网
  • 人气指数:87
  • 更新时间:2019-08-14 08:09
  • 阿根廷,又得再哭一次了。

    原标题:优财网:股汇债三杀:阿根廷,没完没了的崩盘

      阿根廷,又得再哭一次了。

      昨晚,阿根廷上演股汇债三杀。股指Merval指数盘中一度下跌超过38%,瞬间吐完过去三个月的涨幅;货币阿根廷比索兑美元一度狂贬将近37%,刷新历史纪录低点至62比索;以欧元计价的债券下跌近9美分,债券收益率则上涨了近3%,2017年发行的阿根廷100年期“世纪债券”价格跌27%,银行同业拆借利率由上周五的61%暴涨至90%-120%,信贷违约掉期(CDS)数据则由上周五的49%飙升至72%。

      来源:腾讯财经

      种种迹象都显示,阿根廷金融市场正在崩溃,最无奈的恐怕要数阿根廷民众了,一觉醒来,财富就打了个八折,这是怎样一种绝望?

      而这一切,只不过是因为一个总统初选结果。

      一个总统初选结果引发的血案

      当地时间8月11日,阿根廷进行总统大选初选,最有力的两位竞争者--现任总统马克里和由前总统克里斯蒂娜推举的费尔南德斯展开角逐。结果显示,费尔南德斯的得票率超过47%,比马克里领先近15%,在布宜诺斯艾利斯省长的初选中,执政党候选人也以较大劣势落后。

      作为阿根廷10月27日第一轮总统选举的一个关键指标,马克里以远超预期的劣势遭遇失利,令人严重怀疑这位现任总统是否还有机会能连任。而如果他不能连任,一切都将会春去秋来。

      这个事还得从马克里上台前说起。

      2012年,受到发达国家需求乏力、欧债危机深化等影响,以农产品(000061)和资源出口为产业支柱的阿根廷受到波及,GDP按年下跌1.03%,次年虽然在政府的干预下回复2.41%的增长,但美女总统克里斯蒂娜多年的偏左路线,将企业国有化、大幅度提高国民福利、过度保护国内产业、实施资本管制等政策,不仅推高债务和通胀,同时也使得经济失去活力,到了2014年GDP再次出现-2.51%的负增长。

      来源:百度图片,克里斯蒂娜

      经济不好,最容易受波及的就是普通民众,而作为民主国家,选民自然就会用脚投票。于是乎,在2015年的大选中,阿根廷人民选择了商人出身,志在改革经济重振阿根廷的马克里。

      来源:百度图片,马克里

      马克里上台后,即推行经济自由化的偏右路线,放开资本管制和产业保护,改善营商环境,积极引入外资,同时开启紧缩政策,降低国民福利支出,以解决过高的政府债务和通胀问题。

      来源:网络

      这些政策能不能拯救阿根廷尚且不说,但是非常符合外资的胃口,他们志在求财,只要有钱赚又安全,而且来去自如,就会考虑进入。而矿产资源丰富、农产品发达的阿根廷,商机自然不会少,现在又有了总统的种种“背书”,于是外资开始青睐阿根廷。

      很明显,是马克里给外资吃了定心丸,而早前马克里也承诺,如果他今年能连任,则将继续推行经济自由化改革和紧缩政策。但结果却是,他在初选中败了。

      市场开始担心,若费尔南德斯当选,就意味着以克里斯蒂娜代表的左翼民粹主义回归,政府路线将有可能由“右”急剧变“左”。到时,马克里任下亲市场、亲商业、亲外资的诸多政策就会被扭转,经济自由化改革或会停止,而为讨好民众,政府会重走通过推高债务和通胀的方式大搞福利,费尔南德斯在竞选中已经提出反对马克里的紧缩政策,承诺向退休人员提供免费药品,为普通工人提高工资等。

      在市场尤其是外资眼中,这不仅会损伤经济,还会危及各类国际机构(如IMF)对于阿根廷的经济援助,出现债务违约,而如果阿根廷重回货币和资本管制,外资此时不走,恐怕就走不掉了。

      这就是为何马克里初选失利,金融市场会如此波动的原因。

      总统选举见得多,政权更迭影响金融市场,也不奇怪,但像阿根廷这种能直接把金融市场带进坑里的总统选举还真是少见,当中折射出的,就是阿根廷这个国家的宿命。

      大左,搞死阿根廷

      别看现在阿根廷是发展中国家,20世纪上半叶可是如假包换的发达国家。

      阿根廷国土面积近300万平方公里,人口4000多万,是南美第二大国家,气候温和,土地肥沃,人均可耕地面积是美国的将近2倍,拥有丰富的石油、天然气、煤炭、铁、银、铀等矿产资源,海产品、森林、淡水等自然资源同样无比丰富,由此成为世界资源、粮食和肉类重要生产和出口国。

      正是凭着农牧产品和矿产品出口,阿根廷很早便成为拉美首富。

      1900年,阿根廷经济总量排名世界第9;

      1910年,人均实际GDP仅次于美国与英国,超越法国,比意大利高1/3;

      1914年,人均收入高于瑞典、瑞士和意大利,与德国、荷兰持平;

      1922年,人均外贸额排名第3,仅次于荷兰和比利时

      就在欧亚非大陆相继陷入世界大战的至暗时刻,阿根廷却由于远离战场,好日子得到延续,是当时世界上生活水平最高的国家之一。

      然而,就是这样一手好牌,却被一步步玩坏。

      从自然资源上看,阿根廷确实是上帝的宠儿,但是它也陷入了资源诅咒,国家和民众在唾手可得的财富面前逐渐失去了奋斗的动力,国家也错过了20世纪的工业和科技浪潮,而更为严重的,是身为西班牙殖民者后裔的阿根廷人,似乎也继承了斗牛士们好斗和掠夺的风格。

      1943年6月4日,“联合军官团”发动政变,推翻民选政府,取得政权;1944年初,权力过渡到以贝隆为首的“上校集团”手中。新皇登基,稳固政权是第一要务,而收买民众就是当务之急,于是在其第二任夫人伊娃(著名的贝隆夫人)协助下,提出“政治主权、经济独立、社会正义”的口号,赢得社会各阶层的广泛支持。

      但看清一点便知,贝隆所谓的口号,不过是左倾路线,强行将国内外企业收归国有,强调发展民族经济,拒绝偿还外债,设置高关税壁垒,然后用“掠夺”来的钱去大幅度增加工人工资和福利,简而言之,就是撒钱收买人心。

      撒钱有没有效?当然有效,但这种模式却很难维持。

      首先,经济发展有自己的规律,强扭的瓜不甜,过去百年世界经济发展已经证明,左倾集体化经济模式虽然开始时有一定的效果,但其后很快就溃不成军,贝隆自然也不例外,过度的国有化使得阿根廷企业失去活力;

      其次,高福利政策不断增加国家的支出,而阿根廷来来去去都只是靠卖资源和农产品获得收入,不像美国,有那么多高附加值的工业和科技产品,但阿根廷政府为获取选民支持,只能一条道路走到黑,甚至不惜大幅举债和印钞来维持。

      最后造成严重的债务和通胀,引发经济危机,民众也由初初支持走向反对。

      大右,同样搞死阿根廷

      经济不稳,政权自然就不稳。

      1955年9月,右翼反对派趁机发动政变,夺取政权。

      不过,所谓的右翼政权,其实也不是什么好鸟,它虽然取消了部分左倾政策,但为了讨好选民,稳固政权,继承了前任高福利、大印钞的做法。同时,为获取外资支持,一下子又把右倾大门开得太大,最后让让外资大进大出,引发经济剧烈波动,民怨四起,最后不得不下台,政权又回到左翼手上。

      此后的数十年,军政府、民选政府如走马灯似的,换来换去,但不是大左就是大右。每个政权上台时都说要稳定经济,但事实上,收买选民,快速稳定政权才是他们心中最重要的事务,这就决定了他们不会也没有太多时间去研究如何按照经济规律办事。

      唯一相同的,就是他们都选择走最容易走的路--高福利的政策,因此高债务和高通胀就一直挥之不去,到达一定极端的时候,就会引发经济危机。1961年-2017年,阿根廷的GDP增长率总是在正负之间剧烈波动,看着好像心电图,令人崩溃,它也因此深陷“中等收入陷阱”。

      来源:IMF

      有位研究过阿根廷的学者,最终得出一个结论:

      全民普选-左派胜鸟-国有公营-安置五角-员工冗重-成本巨高-技效低劣-产品滞销-财政赤字-增税印钞-搜刮通胀-平民上吊-右翼兵谏-扩大外贸-出口代工-汇率手脚-信贷危机-金融风暴-通货紧缩-市场萧条-失业震荡-白左嘴炮-再度普选-还是左屌-循环往复-没完没了。

      稳定发展才是硬道理

      对于一个国家而言,大的方向不仅要正确,而且要保持一定的连贯性,这样才利于经济和社会发展,但遗憾的是,过去数十年,阿根廷不是“大左”就是“大右”,剧烈的变动下,国家也始终走不出经济危机的泥潭。

      改革开放总设计师曾经说过:“左”带有革命的色彩,好像越“左”越革命。“左”的东西在我们党的历史上可怕呀!一个好的东西,一下子被他搞掉了。右可以葬送社会主义,“左”也可以葬送社会主义。中国要警惕右,但主要是防止“左”。

      过去的经验都证明,大左和大右都注定会葬送一个国家,葬送人民的福祉,无休止的内斗、无底线的折腾,最后受害的一定是普通的百姓,而唯有走正确的稳定的发展之路,才是一条康庄大道,才是人民的福祉。

    本文首发于微信公众号:王雅媛港股圈。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    (责任编辑:李佳佳 HN153)

    原标题:优财网:股汇债三杀:阿根廷,没完没了的崩盘

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