优财官方网站
  • 优财资讯
  • 金融时事
  • 数据时讯
  • 风险管控
  • 资金管理
  • 政策解读
  • 优财视频
  • 地震数据
  • 居民食品
  • 优财财经日历
  • 汽油柴油报价
  • 综合数据
  • 黄金行情
  • 白银行情
  • 有色金属
  • 信用评级
  • 回购利率
  • 股市指数
  • 航运指数
  • 矿石指数
  • 全球公债报价
  • 国际钢铁指数
  • 市场行情
  • Libor查询
  • Hibor查询
  • Sibor查询
  • Shibor查询
  • Euribor查询
  • Tibor查询
  • Nibor查询
  • Chibor查询
  • CIROR查询
  • 宏观经济
  • 价格指数
  • 景气指数
  • 国民经济
  • 居民收入
  • 金融信息
  • 国家财政
  • 行业信息
  • 对外贸易
  • 离岸人民币
  • 人民币汇率
  • 实时行情
  • 外汇牌价
  • 期货行情
  • 优财外汇行情
  • 贵金属账户行情
  • 债券交易指数
  • 贷款利率(LPR)
  • 大宗商品指数
  • 人民币指数
  • 优财专区
  • 优西加权指数
  • 优财基金
  • 优财信托
  • 优财保险
  • 优财银行理财
  • 优财银行信用卡
  • 优财P2P平台索引
  • 优财债券中心
  • 人民币汇率:
    白银现货:
  • 优财网:杨涛:从Libra看数字货币的研究视角

  • 优财来源:UCAI123.COM
  • 优财作者:优财金融网
  • 人气指数:160
  • 更新时间:2019-08-14 17:10
  • 中新经纬客户端8月14日电 题:《杨涛:从Libra看数字货币的研究视角》

    原标题:优财网:杨涛:从Libra看数字货币的研究视角

    中新经纬客户端8月14日电 题:《杨涛:从Libra看数字货币的研究视角》

    作者 杨涛(国家金融与发展实验室副主任、中新经纬特约专家)

    近期,关于Facebook的Libra已经引起了国内外各界的广泛热议。然而,虽然各种研讨非常热闹,但是却经常出现“鸡同鸭讲”的现象,亦即缺乏有效的研究共识。所谓共识并不意味着必须形成一致性观点,而是指应该具有讨论问题的共同基础与视角。

    众所周知,随着加密数字货币的出现,原有的货币概念、理论与运行都受到前所未有的关注和挑战,原有的货币数字化路径与新型数字货币的冲击、法定数字货币与私营数字货币、传统场景的“私营货币”与互联网场景的“数字私营货币”,各种概念纠缠在一起,增加了理解问题的难度和复杂性。

    对此我们认为,以Libra的热议作为契机,姑且不论其自身的影响究竟有多大,我们必须面对的是,数字化时代的冲击已经从经济社会向金融领域不断延伸。应该说,数字化趋势改变了经济组织模式、社会分工架构、产业组织的边界,进而一方面从需求端影响金融服务的模式,另一方面对金融产业链、金融组织的边界同样带来冲击和重构的可能性,由此衍生了大量的新兴金融主体、金融业务分工模式等。同时,与数字化的经济和金融相对应,整个金融市场基础设施也必然受到深刻影响,支付清算体系就是最核心的基础设施,这就需要从理论到实践的全新思考。

    我们认为,为了更好地认识Libra的影响,可以从如下几个视角着手加以探讨。

    第一个视角,是货币与货币制度的视角。我们要看到数字化新技术的涌现,究竟给原有的货币概念、货币边界带来怎样的冲击和影响,给货币所伴随的一系列制度带来什么挑战和问题。就传统意义上的货币定义来看,货币可能有不同的功能,如价值尺度、贮藏手段、交易媒介等。传统理论认为货币的不同功能必须合一,才能够形成完整的货币概念。当然也有一批非主流研究者曾经在历史上引发一些讨论,比如所谓的新货币经济学研究者,有些就是探讨货币功能是否可以被分开来,如记账功能和交易媒介功能可否分离。与此同时,大家都探索在新形势下,如何重新定义货币的微观基础。着眼这方面研究的人,大概也有两条思路:一是在宏观分析中如何确定货币的位置,二是讨论其他一些金融资产是否可能替代货币。

    由此来看,如果我们基于货币视角,就需要进一步判断,Libra的影响究竟是不是在货币层面,还是说距离货币仍然很远。事实上,虽然其产生了某些货币萌芽式的影响,但是距离货币视角的探讨还相距甚远。

    第二个视角,是支付清算的视角。长期以来,货币和支付经常被混在一起。当我们讨论支付时,或许是货币的一部分功能,但是二者的研究重点和内涵并非完成一致,有时甚至有较大差异。我们知道,支付清算作为最重要的金融市场基础设施,其包含的内涵是非常丰富的。当我们研究支付问题的时候,一方面涵盖的类型可包括支付系统、中央证券存管、证券结算系统、中央对手、交易数据库等,另一方面考虑的要素可能包括支付功能、支付服务主体、支付账户、支付监管、支付制度安排等。而近年来兴起的支付经济学,则研究的是在整个支付交易机制中,涉及到哪些定价问题、交易费用问题、委托代理问题等。如果从这个视角来看,需要回答Libra是不是在零售支付方面,特别是跨境零售支付方面带来一定影响。如果有的话,怎样剖析其带来变化的内部机理。如:是基于原有的、银行账户为主导体系下的零售支付冲击,还是完全基于去账户的、加密数字货币格局下潜在的冲击和影响,这也值得我们进行相关辨析。

    对此我们认为,一是在全球零售支付体系中,跨境零售支付确实是重要的“痛点”领域,存在大量值得优化的地方。二是整个跨境零售支付的规模有限,Libra在此方面的拓展空间并没有大家想象中那样大。三是Libra可能在解决跨境零售支付痛点方面有所改善,但并非颠覆式的影响,因为仍然离不开技术、合规、产品等多方面的约束。四是或许在某些“弱势货币”、支付效率低下的发展中国家,能够赢得一些发展场景。

    第三个视角,是法律与规制问题。无论是研究货币还是研究支付的专家,始终离不开对法律、规则的讨论。历史上曾经有一批学者认为,现有的货币、金融体系并非是自然演进的,而是法律限制或政府管制的必然结果。在自由放任的竞争性市场条件下,不一定存在集记账功能和交换手段两大职能于一身的货币,货币现有的两大职能将由不同的物质分别承担,市场中以货币为媒介的交换最终将被“精密的物物交换”所取代。实际上,我们讨论包括Libra在内的任何金融创新,都离不开所面临的法律环境的变化。客观来看,数字经济与数字金融的快速发展,已经给原有的法律规则带来重大影响,在数字化条件下的金融基础设施领域,更是未来遭遇挑战的重中之重。

    就此而言,我们需要研究的是,究竟Libra在货币层面和支付层面对现有法律规则带来什么样的挑战,在未来可能的法律规则变化中,能够获得怎样的发展空间。事实上,在现有日益复杂的各国金融监管规则之下,或许Libra能够获得一些“监管沙盒”类的空间,但是整体前景并不乐观。

    第四个视角,是纯粹技术和商业模式视角。也有人认为,虽然Libra的信息令人炫目,但是与新技术的结合,尤其是区块链技术应用似乎也不是那么密切,即便采用区块链技术,在实验环境下的指标显然过于乐观,实际运行中更是难以达到。应该说,在数字化与金融科技时代,包括人工智能、大数据、互联技术、分布式技术、安全技术等在内的新一代信息技术,已经给金融体系带来深刻影响,全面改变了金融机构、金融产品、金融市场、金融规则。在这样大的历史背景下,究竟在Libra身上体现出怎样的新技术特征,这又是一个重要研究视角。与之相应,从一款互联网产品的角度来看,究竟Libra给现有Facebook商业模式、商业逻辑带来什么样的挑战,是否促使其更多地介入金融领域等,都值得我们深思。基于此来看,我们对于Libra背后的技术先进性还未充分观察到,似乎更多体现为商业模式的变革。

    总而言之,在研究Libra的时候我们要避免大而化之,更应该在同一语境基础上,聚焦我们需要讨论的问题,然后再不断深入。否则的话,当研讨不在一个纬度基础上,那么也不会形成太多有价值结论。归纳来看,虽然我们认为Libra的许多影响被高估了,但是其引起如此广泛、历史少有的关注,本身就说明了问题,亦即面对数字化时代的来临,数字金融基础设施的变革已经“扑面而来”。我们必须以此为切入点,深入梳理和分析背后的理论、政策、技术与实践逻辑。(中新经纬APP)

    杨涛

    (责任编辑: HN666)

    原标题:优财网:杨涛:从Libra看数字货币的研究视角

    感谢您对 优财网 的支持

    优财网:杨涛:从Libra看数字货币的研究视角 声明:优财网所提供的信息仅供参考!若有疑议请发送邮件到lnddygya3@tom.com,我们将在2个工作日内审核处理。

      
    我要评论
  •  验证码:
  • 银行同业存单计划发行322.4亿元人民币,但实际部分银行同业存单发行困难
  • 日元汇率不断上涨,美国在疯狂的收割日本的财富,安倍访华后局势顿时改观
  • -0.5%、0.25%,存款利率、边际贷款利率,欧洲央行首次政策战略评估通货膨胀率
  • 什么是“2019-nCoV”?全球关注:世界部分药企已开始研发新冠状病毒疫苗
  • 人民币贷款同比增长12.3%,2019年金融机构人民币各项贷款余额153.11万亿元
  • 智能制造:制造范式的演进规律与发展新制造的政策建议,新工业革命已成定局
  • 召回4款车型342万辆汽车,丰田和本田因安全气囊缺陷 将召回部分车辆
  • 人民币汇率飙升至6.8上方,美国取消中国汇率操纵国认定,向中国示好了?
  • 同比下降2.3%和4%,2019年中国新能源汽车产销量分别为124.2万辆和120.6万辆
  • 春节流动性缺口超万亿元人民币,中国央行多管齐下使普惠金融定向降准考核
  • Libor 查询
  • 2020-01-22  
  • 美元
  • 欧元
  • 英镑
  • 日元
  • 瑞郎
  • 加元
  • 澳元
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.56643
  • 1周期
  • -0.54657
  • 2周期
  • -
  • 1个月
  • -0.50643
  • 2个月
  • -0.44414
  • 3个月
  • -0.41957
  • 4个月
  • -
  • 5个月
  • -
  • 6个月
  • -0.36071
  • 7个月
  • -
  • 8个月
  • -
  • 9个月
  • -
  • 10个月
  • -
  • 11个月
  • -
  • 12个月
  • -0.26357
  • Libor 欧元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.08867
  • 1周期
  • -0.07367
  • 2周期
  • -
  • 1个月
  • -0.08167
  • 2个月
  • -0.04850
  • 3个月
  • -0.04750
  • 4个月
  • -
  • 5个月
  • -
  • 6个月
  • 0.01967
  • 7个月
  • -
  • 8个月
  • -
  • 9个月
  • -
  • 10个月
  • -
  • 11个月
  • -
  • 12个月
  • 0.12667
  • Libor 日元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.77500
  • 1周期
  • -0.78280
  • 2周期
  • -
  • 1个月
  • -0.76200
  • 2个月
  • -0.71500
  • 3个月
  • -0.67560
  • 4个月
  • -
  • 5个月
  • -
  • 6个月
  • -0.62040
  • 7个月
  • -
  • 8个月
  • -
  • 9个月
  • -
  • 10个月
  • -
  • 11个月
  • -
  • 12个月
  • -0.49400
  • Libor 瑞郎 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.08867
  • 1周期
  • -0.07367
  • 2周期
  • -
  • 1个月
  • -0.08167
  • 2个月
  • -0.04850
  • 3个月
  • -0.04750
  • 4个月
  • -
  • 5个月
  • -
  • 6个月
  • 0.01967
  • 7个月
  • -
  • 8个月
  • -
  • 9个月
  • -
  • 10个月
  • -
  • 11个月
  • -
  • 12个月
  • 0.12667
  • Libor 加元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • 2.75600
  • 1周期
  • 2.78400
  • 2周期
  • 2.80600
  • 1个月
  • 2.86500
  • 2个月
  • 2.90700
  • 3个月
  • 2.95700
  • 4个月
  • 2.99000
  • 5个月
  • 3.02500
  • 6个月
  • 3.05800
  • 7个月
  • 3.09400
  • 8个月
  • 3.14800
  • 9个月
  • 3.18900
  • 10个月
  • 3.22800
  • 11个月
  • 3.29000
  • 12个月
  • 3.33800
  • Libor 澳元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 人民币汇率中间价
  • 2020-01-24  
  • Shibor 查询
  • 2020-01-24  
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • 2.44400
  • 1周期
  • 2.54900
  • 2周期
  • 2.79700
  • 1个月
  • 2.82200
  • 3个月
  • 2.85800
  • 6个月
  • 2.91400
  • 9个月
  • 2.95100
  • 1年期
  • 2.99500
  • Shibor 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • Sibor 查询
  • 2020-01-17  
  • Sibor 美元
  • Sibor 新加坡元
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 1个月
  • 1.68717
  • 2个月
  • 0.00000
  • 3个月
  • 1.74000
  • 6个月
  • 1.82363
  • 9个月
  • 0.00000
  • 12个月
  • 1.96338
  • Sibor 美元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 1个月
  • 0.15200
  • 2个月
  • 0.19275
  • 3个月
  • 0.23260
  • 6个月
  • 0.32640
  • 9个月
  • 0.46750
  • 12个月
  • 0.55190
  • Sibor 新加坡元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 股市指数
  • 2020-01-26  
  • 商品名称
  • 最新价(C)
  • 涨跌(Chg)
  • 恒生指数
  • 27949.64
  • 40.52
  • 日经225
  • 23827.18
  • 31.74
  • 道琼斯
  • 28989.73
  • -170.36
  • 纳斯达克
  • 9314.91
  • -87.57
  • 德国DAX30
  • 13576.68
  • 188.26
  • 法国CAC40
  • 6024.26
  • 52.47
  • 股市指数 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 期货行情
  • 2020-01-24 16时  
  • 期货名称
  • 最新价格
  • 开盘价格
  • 涨跌额
  • 强麦1905
  • 2449
  • 2452
  • 3
  • 螺纹钢1908
  • 3416
  • 3409
  • 7
  • 石油沥青2006
  • 2728
  • 2712
  • 16
  • 石油沥青2012
  • 2740
  • 2742
  • 2
  • 强麦1901
  • 2478
  • 2553
  • 75
  • 燃油1905
  • 2504
  • 2479
  • 25
  • 锰硅1909
  • 7068
  • 7098
  • 30
  • 晚籼稻1903
  • 2639
  • 2633
  • 6
  • 菜籽油1905
  • 6523
  • 6582
  • 59
  • 橡胶1904
  • 11445
  • 11470
  • 25
  • 期货行情 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 今日黄金行情
  • 2020-01-23  
  • 合约名称
  • 开盘价
  • 收盘价
  • 涨跌额
  • Au99.95
  • 347.40
  • 347.40
  • 2.10
  • Au99.99
  • 346.00
  • 347.88
  • 2.02
  • Au100g
  • 353.99
  • 347.51
  • 2.40
  • iAu99.99
  • 346.20
  • 346.70
  • 1.90
  • Au(T+D)
  • 345.22
  • 347.07
  • 1.32
  • Au(T+N1)
  • 347.35
  • 350.80
  • 1.95
  • Au(T+N2)
  • 354.00
  • 354.60
  • 1.85
  • mAu(T+D)
  • 345.81
  • 347.29
  • 1.54
  • Pt99.95
  • 229.66
  • 229.66
  • 0.01
  • Ag(T+D)
  • 4220.00
  • 4219.00
  • -11.00
  • NYAuTN06
  • 346.80
  • 348.90
  • 1.90
  • NYAuTN12
  • 351.40
  • 353.15
  • 1.90
  • PGC30g
  • 353.16
  • 353.04
  • 1.48
  • 黄金 行情 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 白银现货行情
  • 2016-03-10  
  • 计价方式
  • 买入价格
  • 卖出价格
  • 浮动价格
  • 人民币/克
  • 3.19
  • 3.21
  • 0.00
  • 美元/盎司
  • 15.27
  • 15.37
  • -0.01
  • 白银现货 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 汽油柴油
  • 2020-01-24 10时  
  • 城市名称
  • 90号
  • 93号
  • 97号
  • 0号
  • 北京
  • 6.67
  • 7.13
  • 7.59
  • 6.79
  • 重庆
  • 6.80
  • 7.20
  • 7.61
  • 6.82
  • 上海
  • 6.62
  • 7.09
  • 7.55
  • 6.73
  • 天津
  • 6.60
  • 7.12
  • 7.52
  • 6.75
  • 辽宁
  • 5.52
  • 7.10
  • 7.57
  • 6.66
  • 四川
  • 6.71
  • 7.16
  • 7.71
  • 6.85
  • 西藏
  • 7.56
  • 8.01
  • 8.48
  • 7.30
  • 黑龙江
  • 5.70
  • 7.11
  • 7.61
  • 8.72
  • 汽油柴油 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 优财网官方微博
  • 龙鼎云
  • 关于我们
  • 联系方式
  • 网站地图
  • 优财金融字典
  • 中国产权交易机构
  • 优财金融数据合作
  • 优财金融信息官网
  •  
    微信公众号   新浪微博 
    资料整理:LNDDYGYA3@TOM.COM 运维总监:LNDDYGYA2@TOM.COM 腾讯QQ:569887899
    联系电话:13916480034 Powered by 上海瀚投金融信息服务有限公司 版权所有
    ICP备案号码:[沪ICP备12020678号-3] 公安备案号码:[21060202000027
    Copyright 2008-2020 HW-PCS.ORG, All Rights Reserved.
     
    WAP3移动端  WAP1移动端