优财官方网站
  • 优财资讯
  • 金融时事
  • 数据时讯
  • 风险管控
  • 资金管理
  • 政策解读
  • 优财视频
  • 地震数据
  • 居民食品
  • 优财财经日历
  • 汽油柴油报价
  • 综合数据
  • 黄金行情
  • 白银行情
  • 有色金属
  • 信用评级
  • 回购利率
  • 股市指数
  • 航运指数
  • 矿石指数
  • 全球公债报价
  • 国际钢铁指数
  • 市场行情
  • Libor查询
  • Hibor查询
  • Sibor查询
  • Shibor查询
  • Euribor查询
  • Tibor查询
  • Nibor查询
  • Chibor查询
  • CIROR查询
  • 宏观经济
  • 价格指数
  • 景气指数
  • 国民经济
  • 居民收入
  • 金融信息
  • 国家财政
  • 行业信息
  • 对外贸易
  • 离岸人民币
  • 人民币汇率
  • 实时行情
  • 外汇牌价
  • 期货行情
  • 优财外汇行情
  • 贵金属账户行情
  • 债券交易指数
  • 贷款利率(LPR)
  • 大宗商品指数
  • 人民币指数
  • 优财专区
  • 优西加权指数
  • 优财基金
  • 优财信托
  • 优财保险
  • 优财银行理财
  • 优财银行信用卡
  • 优财P2P平台索引
  • 优财债券中心
  • 人民币汇率:
    白银现货:
  • “稳定即服务”从区块链中的去中心化理论,来看稳定币的货币政策与财政政策治理

  • 优财来源:UCAI123.COM
  • 优财作者:优财网
  • 人气指数:188
  • 更新时间:2019-09-27 16:30
  • 优财网9月27日报,从长期来看,好的治理是对于一个健康的生态系统(政治、经济、社会)最具决定性的特征之一。随着生态系统参与者不断加入和退出,他们必须遵守一套通过治理结构中长期存在的规则和理想。

    原标题:“稳定即服务”从区块链中的去中心化理论,来看稳定币的货币政策与财政政策治理

      优财网9月27日报,从长期来看,好的治理是对于一个健康的生态系统(政治、经济、社会)最具决定性的特征之一。随着生态系统参与者不断加入和退出,他们必须遵守一套通过治理结构中长期存在的规则和理想。

      在区块链世界中,去中心化的治理是至关重要的,但要做到正确却很困难。必须建立适当的激励结构,才能够用有规范的方式去改变。为了实现这一点,许多区块链生态系统开始变得更加中心化,但随着时间的推移,则会朝着更去中心化的方向发展。

      这篇文章针对去中心化的、价格稳定的加密货币所特有的一些货币政策和财政政策治理提出了挑战,提出了一些关于如何使稳定币生态系统的核心组件实现自治的想法,从而减少对人力投入的需要。

      谁在控制货币?俗话说:“现金为王”,也就是说:“谁控制现金流谁就是老大”。

      为了确定稳定币生态系统是否是去中心化,可以看看是谁控制了资金或抵押品,以及这一责任是否已经通过治理变得更加去中心化了?货币和财政政策可以说是稳定币生态系统中最有力的杠杆机制,它们平衡了抵押贷款的稳定性和财政支出增长动力。

      由于治理过程的所有权更加集中,对货币和财政决策的控制可能在一开始就是更为中心化的。在早期阶段,中心化是有理由的,因为需要有能够防故障的所有权,以便加速发展,并迅速进行系统升级,为更为重要的货币和财政政策的传播和执行留出时间。

      归属或转移的性质应该要反映协议的目标,即实现自治或向更广阔的网络开放。向去中心化的过渡可能是渐进的,因为创始组织具有的管理去中心化生态系统的专门知识,必须赋予新的既得利益参与者。任何财政或货币决策,都可能受到治理投票的影响,即其中X%的验证者或矿工同意网络的某个结果。这是一种治理区块链的传统方法,对于某些项目来说是有效的。

      然而,用户和投资者必须相信人,而不是相信由数学运行的网络,这样将导致对协议未来的决策变差、以及与去中心化运动更具程序化的起源相背离。如果内部人员串通或控制大多数代币,并出于自身利益进行投票,那么投票结果将受到博弈的影响,然而,更自治的决策方法在系统建模中可能会受到不可预见风险的影响。

      所以最好一开始就保持自治的简单性,并且随着对系统行为不断深入了解,逐渐从一个治理实现过渡到另一个。本文余下部分的重点,是为稳定币的货币政策和财政政策决策提供一个程序化的治理框架,而不是依赖于人类投票的解决方案。

      去中心化,不是不要中心,而是由节点来自由选择中心、自由决定中心。简单地说,中心化的意思,是中心决定节点。节点必须依赖中心,节点离开了中心就无法生存。在去中心化系统中,任何人都是一个节点,任何人也都可以成为一个中心。任何中心都不是永久的,而是阶段性的,任何中心对节点都不具有强制性。

      货币政策治理!内生与外生资产准备金率的拨备

      为了在经济紧缩或休克期间维持稳定币的价值,需要一个反周期的稳定机制。双代币稳定币机制,其中一个是稳定币,另一个是抵押品,这是实现去中心化稳定性的最有希望的设计。

      它们依赖某种形式的内生稳定性(即内生的收入流,如铸币税、交易费用或挖矿奖励),其价值反映了对参与稳定币经济的需求。而大多数去中心化的稳定币都多多少少依赖于某种形式的外部稳定性,如锚定的底层资产。这两种形式的稳定性,都包括了支持稳定币的准备金,总抵押率要求总是大于或等于稳定币供应量的100%。

      如果外生准备金率始终保持在稳定币经济规模的100%,那么就不需要内生准备金。但这种类型的稳定币可能会受到中心化和审查风险的影响。然而,在稳定币需求严重下降的期间,完全内生准备金的价值可能会呈螺旋式下降,而这些类型的稳定币都失败了。

      因此,这里提倡使用混合方法,即当外生准备金率从100%偏离时,就会出现了一个决策点:什么样的外生准备金水平适合确保稳定性。稳定币所锚定的标的资产是最高价值的外生纠正机制,可用于以锚定价格收缩经济,或补充内生准备金价值。对大多数稳定币来说,现金或现金等价工具是这种锚定机制的底层资产,随着经济的增长,通过铸币税的力量,它们可能有大量的机会。

      包括加密货币在内的其他外生资产,则可用于实现更大程度的去中心化,通过适当的投资组合管理方法,将波动性和下行风险降至最低。在本分析中,假设每种准备金资产的价值变化不是取决于投资组合管理决策,而是取决于其他原因,比如市场行为或预期变化等。

      由内生准备金构成的资产通常是不稳定的,其价值与货币供应量的比例,会根据经济周期或增长预期在一个很大的范围内波动。在极端情况下,内生准备金会进入一个递推的下降螺旋,在最被需求时价值下降。为了弥补这一点,通过适当的扩展条件来贴现内生准备金的价值,可以更准确地获取其真实的稳定能力。

      干预期准备金的使用(外生与内生)!内生和外生准备金都是在吸收稳定币需求变化的同时运作的。准备金是稀缺资源,在这项服务中必须妥善管理。

      内生准备金是以去中心化形式实现稳定和采用的重要工具,是保持稳定币的锚定的第一道防线。外生准备金代表着第二种(更高级的)稳定防御机制,因为理论上,它们与稳定币的经济周期和价格周期性变化的相关性较小。

      外生准备金率离100%越远,内生抵押品的销售递减边际影响的潜在风险就越大。为了在经济紧缩期间维持稳定的锚定价格,谁来决定何时使用内生准备金,或外生准备金,或两者都使用?每种稳定币在紧缩过程中为内生准备金提供更大稳定力量的反周期机制都是不同的。在稳定币需求减少或收缩期间,内生准备金价格下降、波动性增加和需求减少……这是一个危险三角,多种力量协同作用,侵蚀内生资产的稳定能力。

      然后在某个拐点,内生资产价格进入死亡螺旋,永不反弹。只有两种力量才能避免死亡螺旋的出现,一是需求下限(不确定的),二是外生资产(确定的)。这就是去中心化的稳定币经常维持一个外生准备金的原因,因为它肯定能够打破内生准备金的价格螺旋,比任何其他协议机制都有效。

      假设准备金已完成适当地拨备(如前一节所述),则关于何时使用每种抵押品的决定应归结为优化系统资源。因此,内生准备金是第一道防线,只要它们是在“全力以赴”。这个框架,如果执行得当,攻击者破坏锚定的成本非常高。内生准备金用于紧缩经济越多:1)在需要用作最后一道防线之前,外生准备金率就越高;2)经济运行时与外生资产的独立性就越强——这是最终目标。

      财政政策治理!财政政策是系统资源配置的引擎,就像政府引导资源刺激增长、造福选民一样。

      财政资源可以是任何形式的协议收入,可以由铸币税、其他收入、税收、交易费用等组成。本节中的财政治理逻辑只有在货币储备得到充分供应后的情况下才适用,因为稳定是基本要求。

      程序化的去中心化的财政政策的目标是促进财政资源的有效分配,同时消除投票或人力投入的必要性。同样,将财政支出等重大决策纳入治理投票将带来一些问题,这些问题是来源于治理代币分配的集中化和对人而非算法的依赖而产生的固有风险。在这些情况下,不良行为者可能试图使财政储备破产,因此可以采取各种额外的预防措施,所有这些措施都是协议成为财政支出先决条件的长期保证。对财政体制内的“白名单”或“黑名单”实体进行基于精简透明授权的投票,是一种有效的增强措施。

      这些任务也可以作为边界来执行,一旦可疑活动发生就会自动触发,从而限制财政支出。“稳定即服务(stability-as-a-service)”方案,是以编程的方式来执行此操作的方法。对此及其他保障财政资源的方法的进一步讨论,将节省成本。

      优财金融网(UCAI123.COM)为您延伸阅读:

      去中心化(英语:decentralization)是互联网发展过程中形成的社会关系形态和内容产生形态,是相对于“中心化”而言的新型网络内容生产过程。

      随着网络服务形态的多元化,去中心化网络模型越来越清晰,也越来越成为可能。Web 2.0兴起后,Wikipedia、Flickr、Blogger等网络服务商所提供的服务都是去中心化的,任何参与者均可提交内容,网民共同进行内容协同创作或贡献。

      之后随着更多简单易用的去中心化网络服务的出现,Web2.0的特点越发明显。例如Twitter、Facebook等更加适合普通网民的服务的诞生,使得为互联网生产或贡献内容更加简便、更加多元化,从而提升了网民参与贡献的积极性、降低了生产内容的门槛。最终使得每一个网民均成为了一个微小且独立的信息提供商,使得互联网更加扁平、内容生产更加多元化。

    原标题:“稳定即服务”从区块链中的去中心化理论,来看稳定币的货币政策与财政政策治理

    感谢您对 优财网 的支持

    “稳定即服务”从区块链中的去中心化理论,来看稳定币的货币政策与财政政策治理 声明:优财网所提供的信息仅供参考!若有疑议请发送邮件到lnddygya3@tom.com,我们将在2个工作日内审核处理。

      
    我要评论
  •  验证码:
  • 美元因零售数据疲弱而下滑,英国脱欧已见天花板,多重因素另黄金大涨
  • 中国对金融开放再发一策,外资银行和外资保险公司准入限制进一步放宽
  • 上涨69.3%,猪肉价格持续上涨,2019年9月份居民消费价格同比上涨3.0%
  • 融资5.58亿元人民币,为加快高压IGBT研制进程,国电南瑞合资设立功率半导体公司
  • 154万件,2018年中国专利申请件数增加12%,你怎么看中国的专利申请?
  • 1000亿美元贸易谈判终止!美国正准备摧毁土耳其经济
  • 19万户停水或停电,损失达数百亿日元,遭强台风横扫后的日本经济雪上加霜
  • 超40%后就“借新还旧”,这种私募公司债实际上限制了企业加杠杆扩张的能力
  • 中央银行票据功能要升级了?不能买卖国债了?货币政策工具-央行票据
  • 移动数据流量催生5G的快速发展,推动5G合作华为将与印度签署协议进入印度市场
  • Libor 查询
  • 2019-10-16  
  • 美元
  • 欧元
  • 英镑
  • 日元
  • 瑞郎
  • 加元
  • 澳元
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.57243
  • 1周期
  • -0.55143
  • 2周期
  • -
  • 1个月
  • -0.50486
  • 2个月
  • -0.45500
  • 3个月
  • -0.43429
  • 4个月
  • -
  • 5个月
  • -
  • 6个月
  • -0.40686
  • 7个月
  • -
  • 8个月
  • -
  • 9个月
  • -
  • 10个月
  • -
  • 11个月
  • -
  • 12个月
  • -0.31571
  • Libor 欧元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.07150
  • 1周期
  • -0.08717
  • 2周期
  • -
  • 1个月
  • -0.10467
  • 2个月
  • -0.09900
  • 3个月
  • -0.10883
  • 4个月
  • -
  • 5个月
  • -
  • 6个月
  • -0.05967
  • 7个月
  • -
  • 8个月
  • -
  • 9个月
  • -
  • 10个月
  • -
  • 11个月
  • -
  • 12个月
  • 0.03217
  • Libor 日元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.79680
  • 1周期
  • -0.81600
  • 2周期
  • -
  • 1个月
  • -0.79480
  • 2个月
  • -0.77060
  • 3个月
  • -0.77760
  • 4个月
  • -
  • 5个月
  • -
  • 6个月
  • -0.70640
  • 7个月
  • -
  • 8个月
  • -
  • 9个月
  • -
  • 10个月
  • -
  • 11个月
  • -
  • 12个月
  • -0.58000
  • Libor 瑞郎 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.07150
  • 1周期
  • -0.08717
  • 2周期
  • -
  • 1个月
  • -0.10467
  • 2个月
  • -0.09900
  • 3个月
  • -0.10883
  • 4个月
  • -
  • 5个月
  • -
  • 6个月
  • -0.05967
  • 7个月
  • -
  • 8个月
  • -
  • 9个月
  • -
  • 10个月
  • -
  • 11个月
  • -
  • 12个月
  • 0.03217
  • Libor 加元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • 2.75600
  • 1周期
  • 2.78400
  • 2周期
  • 2.80600
  • 1个月
  • 2.86500
  • 2个月
  • 2.90700
  • 3个月
  • 2.95700
  • 4个月
  • 2.99000
  • 5个月
  • 3.02500
  • 6个月
  • 3.05800
  • 7个月
  • 3.09400
  • 8个月
  • 3.14800
  • 9个月
  • 3.18900
  • 10个月
  • 3.22800
  • 11个月
  • 3.29000
  • 12个月
  • 3.33800
  • Libor 澳元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 人民币汇率中间价
  • 2019-10-18  
  • Shibor 查询
  • 2019-10-18  
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • 2.58500
  • 1周期
  • 2.66300
  • 2周期
  • 2.69700
  • 1个月
  • 2.70900
  • 3个月
  • 2.73600
  • 6个月
  • 2.82500
  • 9个月
  • 2.95000
  • 1年期
  • 3.05000
  • Shibor 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • Sibor 查询
  • 2019-10-11  
  • Sibor 美元
  • Sibor 新加坡元
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 1个月
  • 1.86959
  • 2个月
  • 0.00000
  • 3个月
  • 1.87475
  • 6个月
  • 1.93550
  • 9个月
  • 0.00000
  • 12个月
  • 2.09358
  • Sibor 美元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 1个月
  • 0.15200
  • 2个月
  • 0.19275
  • 3个月
  • 0.23260
  • 6个月
  • 0.32640
  • 9个月
  • 0.46750
  • 12个月
  • 0.55190
  • Sibor 新加坡元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 股市指数
  • 2019-10-20  
  • 商品名称
  • 最新价(C)
  • 涨跌(Chg)
  • 恒生指数
  • 26719.58
  • -128.91
  • 日经225
  • 22492.68
  • 40.82
  • 道琼斯
  • 26770.20
  • -255.68
  • 纳斯达克
  • 8089.54
  • -67.31
  • 德国DAX30
  • 12633.60
  • -21.35
  • 法国CAC40
  • 5636.25
  • -36.81
  • 股市指数 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 期货行情
  • 2019-10-18 16时  
  • 期货名称
  • 最新价格
  • 开盘价格
  • 涨跌额
  • 玻璃1901
  • 1320
  • 1316
  • 4
  • 晚籼稻1903
  • 2639
  • 2633
  • 6
  • 橡胶1909
  • 11610
  • 11695
  • 85
  • 螺纹钢1901
  • 3841
  • 3782
  • 59
  • 锰硅1905
  • 7280
  • 7350
  • 70
  • 锰硅1901
  • 7982
  • 7992
  • 10
  • 橡胶1904
  • 11445
  • 11470
  • 25
  • 螺纹钢1909
  • 3380
  • 3338
  • 42
  • 线材1905
  • 3619
  • 3579
  • 40
  • 玻璃1905
  • 1299
  • 1296
  • 3
  • 期货行情 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 今日黄金行情
  • 2019-10-18  
  • 合约名称
  • 开盘价
  • 收盘价
  • 涨跌额
  • Au99.95
  • 340.50
  • 340.56
  • -0.64
  • Au99.99
  • 341.47
  • 340.36
  • -1.11
  • Au100g
  • 341.99
  • 342.06
  • 0.06
  • iAu99.99
  • 340.21
  • 339.50
  • -0.71
  • iAu100g
  • 266.00
  • 280.98
  • -17.23
  • Au(T+D)
  • 340.20
  • 340.43
  • -0.37
  • Au(T+N1)
  • 347.00
  • 346.55
  • -0.20
  • Au(T+N2)
  • 341.45
  • 341.20
  • -0.65
  • mAu(T+D)
  • 340.50
  • 340.56
  • -0.47
  • Pt99.95
  • 208.24
  • 208.03
  • -0.64
  • Ag(T+D)
  • 4265.00
  • 4268.00
  • 23.00
  • 沪纽金TN06
  • 344.40
  • 344.00
  • -0.25
  • 沪纽金TN12
  • 340.00
  • 340.60
  • 0.20
  • PGC30g
  • 347.50
  • 348.21
  • 0.58
  • 黄金 行情 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 白银现货行情
  • 2016-03-10  
  • 计价方式
  • 买入价格
  • 卖出价格
  • 浮动价格
  • 人民币/克
  • 3.19
  • 3.21
  • 0.00
  • 美元/盎司
  • 15.27
  • 15.37
  • -0.01
  • 白银现货 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 汽油柴油
  • 2019-10-18 10时  
  • 城市名称
  • 90号
  • 93号
  • 97号
  • 0号
  • 北京
  • 6.67
  • 7.13
  • 7.59
  • 6.79
  • 重庆
  • 6.80
  • 7.20
  • 7.61
  • 6.82
  • 上海
  • 6.62
  • 7.09
  • 7.55
  • 6.73
  • 天津
  • 6.60
  • 7.12
  • 7.52
  • 6.75
  • 辽宁
  • 5.52
  • 7.10
  • 7.57
  • 6.66
  • 四川
  • 6.71
  • 7.16
  • 7.71
  • 6.85
  • 西藏
  • 7.56
  • 8.01
  • 8.48
  • 7.30
  • 黑龙江
  • 5.70
  • 7.11
  • 7.61
  • 8.72
  • 汽油柴油 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 优财网官方微博
  • 龙鼎云
  • 关于我们
  • 联系方式
  • 网站地图
  • 优财金融字典
  • 中国产权交易机构
  • 优财金融数据合作
  • 优财金融信息官网
  •  
    微信公众号   新浪微博 
    资料整理:LNDDYGYA3@TOM.COM 运维总监:LNDDYGYA2@TOM.COM 腾讯QQ:569887899
    联系电话:13916480034 Powered by 上海瀚投金融信息服务有限公司 版权所有
    ICP备案号码:[沪ICP备12020678号-3] 公安备案号码:[21060202000027
    Copyright 2008-2020 HW-PCS.ORG, All Rights Reserved.
     
    WAP3移动端  WAP1移动端