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  • 春节流动性缺口超万亿元人民币,中国央行多管齐下使普惠金融定向降准考核

  • 优财来源:UCAI123.COM
  • 优财作者:优财网
  • 人气指数:184
  • 更新时间:2020-01-18 08:08
  • 优财网1月18日报,从历年M0变化情况看,企业、居民为满足春节前及期间支付需求,往往提前支取现金,导致年初M0一般季节性增加。根据近年M0变化情况,预计2020年M0增加约16000亿人民币。换言之,银行体系现金走款将达1.6万亿人民币。

    原标题:春节流动性缺口超万亿元人民币,中国央行多管齐下使普惠金融定向降准考核

      优财网1月18日报,从历年M0变化情况看,企业、居民为满足春节前及期间支付需求,往往提前支取现金,导致年初M0一般季节性增加。根据近年M0变化情况,预计2020年M0增加约16000亿人民币。换言之,银行体系现金走款将达1.6万亿人民币。本周以来资金面就转紧了。近日央行重启逆回购操作,但资金面依然比较紧张。我们交易群里满屏借款人。

      1月15日,央行公告称,为对冲税期高峰、现金投放等因素的影响,维护春节前银行体系流动性合理充裕,当日人民银行开展了3000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元14天期逆回购操作。

      从银行间市场拆入资金的难度明显增加,较前期资金面状况有很大的不同。而且,受8月份财政缴存、外汇占款不佳等因素影响,资金面短期难以宽松。考虑到月末因素,本周发行的7天期逆回购跨过25日缴准时点,操作规模有所加大并不出人意料。

      当日并无相关流动性到期,这意味着央行实现流动性净投放4000亿。值得注意的是,这是央行时隔15个工作日重启逆回购操作,意味着央行春节流动性调节窗口开启。不过当日流动性仍然呈现紧张的态势。以隔夜资金为例,1月15日隔夜SHIBOR报2.654%,相比上一交易日上涨13.6BP,利率水平创出两个月新高。“地方债发行缴款、年初缴税缴准等因素叠加,近期流动性缺口有所显化,资金面明显收紧。”中信证券首席固收分析师明明表示。

      短期看,由于春节取现因素,银行间仍然存在较大的流动性缺口。一些市场机构测算其缺口将达到超万亿的规模。为了对冲节前资金缺口,央行将会在下周开展普惠金融定向降准考核,预计净释放长期资金4500~5500亿元。

      1月6日中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金8000多亿元。降准落地后,市场资金呈宽松态势,隔夜资金利率一度跌破1%,前述城商行资金交易员甚至用“市场阳光明媚”来形容。

      不过本周以来资金面持续收紧。中国货币网数据显示,1月15日隔夜SHIBOR报2.654%,相比上一交易日上涨13.6BP,利率水平创出两个月新高。7天期SHIBOR上行6.3BP报2.717%,跨春节的14天期SHIBOR上行27.8BP报3.013%。

      近日资金紧张主要受地方债发行放量、缴税缴准等因素的影响。统计显示,本周有约5000亿地方债发行,而1月中旬恰为缴税缴准的时段,几个因素叠加使得市场流动性偏紧。年初1%的隔夜利率太低,央行不会坐视资金面如此宽松。但目前如此紧张的资金面肯定也不是央行愿意看到的,央行只是希望资金面在一个合理的水平上。从价格上看,隔夜资金利率在2%左右、7天在2.5%左右是个相对合理的水平。”

      连续15个工作日暂停逆回购后,央行于1月15日开展1000亿元14天逆回购操作并新作3000亿元1年期MLF,当日实现流动性净投放4000亿元。此次央行重启14天逆回购操作,到期日顺延至春节后第一个工作日,正好覆盖春节期间资金需求。后续银行体系流动性仍然面临着地方债发行提速的影响,明后两天计划发行地方债近3400亿元,春节后仍然有地方债发行高峰,因此央行开展MLF操作补充银行中长期流动性。

      2019年8月央行推进贷款利率市场化改革。改革后LPR参考MLF,贷款利率则锚定LPR。截至目前,LPR已进行五次报价。目前1年期品种报4.15%,相比改革前的旧LPR下降16BP;5年期以上品种报4.80%,相比8月份的报价下降5BP,其主要驱动因素为MLF利率下降、降准带动银行资金成本下降。

      按照安排,1月20日将进行新年第一次LPR报价。央行降成本的核心目标未变,虽然本次MLF利率未降,但LPR报价利率仍有望继续走低。1月份降准预计能引导LPR下行5BP,进而引导贷款利率下行。而2月份通胀压力明显释放,春节后降息概率较大,央行可能‘小步快走’引导LPR和贷款利率下行。过去两年普惠金融定向降准考核均在1月25日落地。今年从1月24日开始进入春节假期,而1月23日又有2575亿TMLF到期,因此1月23日进行普惠金融定向降准考核操作的可能性较大。

      普惠金融重视消除贫困、实现社会公平,但这并不意味着普惠金融就是面向低收入人群的公益活动。中国银行业协会党委书记潘光伟指出,普惠金融不是慈善和救助,而是为了帮助受益群体提升造血功能,要坚持商业可持续原则,坚持市场化和政策扶持相结合,建立健全激励约束机制,确保发展可持续。

      普惠金融是立足机会平等要求和商业可持续原则,以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务。小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等特殊群体是当前我国普惠金融重点服务对象。大力发展普惠金融,是我国全面建成小康社会的必然要求,有利于促进金融业可持续均衡发展,推动大众创业、万众创新,助推经济发展方式转型升级,增进社会公平和社会和谐。

      优财金融网(UCAI123.COM)为您延伸阅读:

      贷款市场报价利率(Loan Prime Rate,简称LPR)由各报价行按公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式报价,由全国银行间同业拆借中心计算得出,为银行贷款提供定价参考。目前,LPR包括1年期和5年期以上两个品种。

      LPR报价行目前包括18家银行,每月20日(遇节假日顺延)9时前,各报价行以0.05个百分点为步长,向全国银行间同业拆借中心提交报价,全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均,并向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR,于当日9时30分公布,公众可在全国银行间同业拆借中心和中国人民银行网站查询。

    原标题:春节流动性缺口超万亿元人民币,中国央行多管齐下使普惠金融定向降准考核

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