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  • 增长59.13%,逆市吸金近50亿人民币,券商交易基金(ETF)受吹捧

  • 优财来源:UCAI123.COM
  • 优财作者:优财网
  • 人气指数:225
  • 更新时间:2020-05-30 12:39
  • 优财网5月30日报,今年二季度以来,随着股市震荡加剧,股票ETF市场出现资金净流出现象。但作为机构投资者风向标的券商ETF却逆市吸金近50亿,国泰、华宝、南方、鹏华等四家公募旗下证券ETF产品,更在近日刷新基金成立以来总份额的新高,资金逆市布局券商行业的特征明显。

    原标题:增长59.13%,逆市吸金近50亿人民币,券商交易基金(ETF)受吹捧

      优财网5月30日报,今年二季度以来,随着股市震荡加剧,股票ETF市场出现资金净流出现象。但作为机构投资者风向标的券商ETF却逆市吸金近50亿,国泰、华宝、南方、鹏华等四家公募旗下证券ETF产品,更在近日刷新基金成立以来总份额的新高,资金逆市布局券商行业的特征明显。

      虽然二季度以来股市窄幅震荡,券商指数震荡下行,且在近9个交易日中遭遇8连阴,但资金借道证券ETF布局后市的热情不减。截至5月25日,目前场内8只股票ETF基金总规模为367.77亿元,比一季度末规模增长36.72亿元,增幅为11.09%;相比去年末数据,更是大增136.66亿元,规模增长59.13%。

      以区间成交均价测算,截至5月25日,上述8只股票ETF今年二季度以来净流入资金为47.72亿元,且呈现全线净买入的格局。其中,华宝中证全指证券ETF净流入资金17.91亿元,为券商ETF中净流入资金最多的产品,国泰、南方旗下证券ETF基金同期净流入资金分别为16.1亿元、10.57亿元,都超过了10个亿关口。

      资金大量的逆市净买入,也让龙头基金规模震荡攀升。其中,国泰中证全指证券公司ETF以192.2亿元位居券商ETF产品规模之首;华宝中证全指证券ETF最新规模120.65亿元,位居其次;南方中证全指证券公司ETF、鹏华国证证券龙头ETF分别以35.51亿元、11.69亿元位居三、四位。

      值得注意的是,国泰、华宝、南方、鹏华基金旗下证券ETF产品,皆在近期券商指数调整期间,总份额齐齐刷新成立以来新高,场内资金“越跌越买”的特征明显。针对这种现象,北京一位大型公募股票ETF基金经理评论,随着被动投资理念的普及,以及A股上市公司数量猛增导致选股难度增加,一些具有明显风险收益特征的行业更容易受到资金的青睐,尤其是在市场出现“风口”或低估值布局机会时,资金净流入的现象就会出现。

      作为工具性产品,投资者买入行业ETF一般有两大时机:一是这个行业面临市场的高景气度,行业基本面和业绩将持续释放,并带来二级市场股价的抬升,投资者可以借助行业ETF工具跟上市场;另一方面,就是这个行业估值到了底部,而未来估值的反弹或修复是大概率事件,聪明的资金就希望在估值底部收获尽量多的筹码,这一现象在2018年四季度A股底部也很明显。

      ETF与我们所熟悉的封闭式基金一样,可以小的“基金单位”形式在交易所买卖。与开放式基金类似,ETF允许投资者连续申购和赎回,但是ETF在赎回的时候,投资者拿到的不是现金,而是一篮子股票,同时要求达到一定规模后,才允许申购和赎回。

      ETF与封闭式基金相比,相同点是都在交易所挂牌交易,就像股票一样挂牌上市,一天中可随时交易,不同点是: ①ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回,要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快。②由于有连续申购/赎回机制存在,ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价。

      ETF基金与开放式基金相比,优点有两个:一是ETF在交易所上市,一天中可以随时交易,具有交易的便利性。一般开放式基金每天只能开放一次,投资者每天只有一次交易机会(即申购赎回);二是ETF赎回时是交付一篮子股票,无需保留现金,方便管理人操作,可以提高基金投资的管理效率。开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回,当开放式基金的投资者赎回基金份额时,常常迫使基金管理人不停调整投资组合,由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担。这个机制,可以保证当有ETF部分投资者要求赎回的时候,对ETF的长期投资者并无多大影响(因为赎回的是股票)。

      从2019年年报披露的持有人数据看,中国人寿保险、中国平安人寿保险、新华人寿保险、中信保诚人寿保险、华夏人寿保险等公司或旗下欧投资旗下产品,皆跻身上述证券ETF产品的前十大持有人。其中,国泰、华宝旗下百亿级证券ETF产品,机构持有人占比皆超过20%,而南方、华夏旗下证券ETF机构持有占比分别为89.77%、74.33%,同样受到机构投资者的青睐。

      险资向来以稳健著称,具有着眼长期、逆向配置等投资的特点。去年险资大举买入证券ETF,说明险资对券商类资产的长期看好。而值得注意的是,上述保险公司多数为人寿保险,相比其他险种,寿险风险偏好更低,寿险重仓高风险权益品种,侧面说明券商行业的基本面扎实,具备长期的增长空间。

      而站在当前市场条件下,尽管我国股市走向短期内仍面临不确定性,但券商股后市表现依然值得关注和看好。流动性和监管周期是决定券商板块能否获得超额收益的重要因素,在流动性支持和政策呵护下,机构会维持对券商行业的长期看好,龙头券商凭借丰富的项目经验和雄厚的资本实力,在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。

      长期政策催化行业估值提升,创业板注册制改革金融市场对外开放、买方投顾试点等政策落地,将推动券商行业竞争格局变化和长期业绩中枢的提升。目前,制度变革的推动效应还处在前期,在券商生存环境优化的大形势下,龙头券商受益改革红利,目前估值仍偏低,板块性机会值得关注。

      由于ETF商品在概念上可以看作一档指数现货,配合ETF本身多空皆可操作的商品特性,若机构投资者手上有股票,但看坏股市表现的话,就可以利用融券方式卖出ETF来做反向操作,以减少手上现货损失的金额。对整体市场而言,ETF的诞生使得金融投资渠道更加多样化,也增加了市场的做空通道。

      成熟市场的资产管理业一直有这样一个理论,即长期来看积极投资很难战胜市场,长期绩效要低于市场的平均水平。以美国市场为例,1984-1994年间,积极股票基金尽管取得了12.15%的平均年回报率,但仍低于SP500指数年均14.33%的回报率。在我国已有指数基金运作的背景下,有业内人士指出,在交易便利性、信息透明度和费用成本上,不用现金申购赎回、实时揭示净值的ETFs,具有不可替代的市场地位和作用。

      优财金融网(UCAI123.COM)为您延伸阅读:

      交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Fund,简称ETF),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

      交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型,它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额,不过,申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。

      由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制,投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在,使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

    原标题:增长59.13%,逆市吸金近50亿人民币,券商交易基金(ETF)受吹捧

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