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  • 实施正常货币政策!稳健货币政策要更加灵活适度、精准导向,货币政策逐步回归常态

  • 优财来源:UCAI123.COM
  • 优财作者:优财网
  • 人气指数:221
  • 更新时间:2020-12-03 07:30
  • 优财网12月03日报,中国人民银行发布的《2020年第三季度中国货币政策执行报告》提出,稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向,管好货币供应总闸门,尽可能长时间实施正常货币政策。

    原标题:实施正常货币政策!稳健货币政策要更加灵活适度、精准导向,货币政策逐步回归常态

      优财网12月03日报,中国人民银行发布的《2020年第三季度中国货币政策执行报告》提出,稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向,管好货币供应总闸门,尽可能长时间实施正常货币政策。这为下一阶段货币政策走势定好了基调,货币政策逐步回归常态的信号愈加明显。

      今年以来,面对新冠肺炎疫情的严峻挑战,人民银行统筹常态化疫情防控和经济社会发展,货币政策根据不同阶段特点把握好调控的力度、节奏和重点,提高了政策直达性,强化对稳企业、保就业的金融支持,扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务。

      政策效果很快得到了显现。以两个直达实体经济的货币政策工具为例,普惠小微企业贷款延期支持工具按月操作,累计向地方法人银行提供激励资金47亿元,支持其6月份至9月份对普惠小微企业贷款延期本金共计4695亿元,加权平均延期期限为12.6个月,减轻了小微企业阶段性还本付息压力;普惠小微企业信用贷款支持计划按季操作,累计向地方法人银行提供优惠资金932亿元,支持其3月份至9月份发放小微企业信用贷款共计2646亿元,有效缓解了小微企业融资难问题。

      但是,在特殊时期推出的特殊政策有其阶段性特征,需要理性认识。比如,利率并非越低越好,利率过低会导致“资源错配”“脱实向虚”等诸多负面影响。因此,特殊时期的政策不能长期化,退出是迟早的,也是必须的。

      央行放松银根的非常规方式主要有三种。

      第一,央行可以通过与外界沟通或量化宽松等方式,培养短期利率将长期保持低位的预期。事实上,2001年3月~2006年3月,日本央行实行量化宽松政策的主要目的就在于此。再如,2003年8月,美联储公开市场委员会在公报中称“适应性政策将维持相当长的时间”也是此类放松银根承诺的事例。

      第二,央行可以扩大其资产负债表的规模,以左右通胀预期

      第三,央行可以改变其资产负债表的结构。如果投资者将不同资产视为非完全替代品,央行买进特定资产的操作就会对资产价格产生明显影响。就此而言,最好的例子就是长期美国国债

      货币政策正常化在市场上已有所体现。5月份以来,货币市场流动性有所收紧,市场利率中枢抬升。目前,流动性“紧平衡”几成常态,不复年初的宽松。截至11月25日,市场上7天期回购利率DR007的月平均值为2.28%,较4月份的1.46%提高82基点;10年期国债收益率为3.29%,亦较4月份低点上行80基点左右,均已高于疫情暴发初期水平。“宽货币”实际上已逐步退出。

      在特殊时期政策退出的同时,也不能出现“政策悬崖”。政策调整要基于对经济状况的准确评估,不能弱化金融服务实体经济的效果,而要继续服务好实体经济。下一阶段,稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向,更好适应经济高质量发展需要,更加注重金融服务实体经济的质量和效益。要完善货币供应调控机制,把好货币供应总闸门,根据宏观形势和市场需要,科学把握货币政策操作的力度、节奏和重点,保持流动性合理充裕,保持广义货币供应量和社会融资规模增速同反映潜在产出的名义国内生产总值增速基本匹配。

      量化宽松政策,不仅降低了银行的借贷成本,也降低了企业和个人的借贷成本。现在全球同此凉热,各国政府都在实行超低利率,其本意是希望经济迅速复苏。但结果事与愿违,那些本该进入实体经济的量化宽松货币,却在有些国家却流入了股市。

      优财金融网(UCAI123.COM)为您延伸阅读:

      量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性资金的干预方式,以鼓励开支和借贷,也被简化地形容为间接增印钞票。

      量化宽松政策所涉及的政府债券,不仅金额庞大,而且周期也较长。一般来说,只有在利率等常规工具不再有效的情况下,货币当局才会采取这种极端做法。量化宽松调控目标即锁定为长期的低利率,各国央行持续向银行系统注入流动性,向市场投放大量货币。即量化宽松下,中央银行对经济体实施的货币政策并非是微调,而是开了一剂猛药。

    原标题:实施正常货币政策!稳健货币政策要更加灵活适度、精准导向,货币政策逐步回归常态

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    实施正常货币政策!稳健货币政策要更加灵活适度、精准导向,货币政策逐步回归常态 声明:优财网所提供的信息仅供参考!若有疑议请发送邮件到lnddygya3@tom.com,我们将在2个工作日内审核处理。

      
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