优财官方网站
  • 优财资讯
  • 金融时事
  • 数据时讯
  • 风险管控
  • 资金管理
  • 政策解读
  • 优财视频
  • 地震数据
  • 居民食品
  • 优财财经日历
  • 汽油柴油报价
  • 综合数据
  • 黄金行情
  • 白银行情
  • 有色金属
  • 信用评级
  • 回购利率
  • 股市指数
  • 航运指数
  • 矿石指数
  • 全球公债报价
  • 国际钢铁指数
  • 市场行情
  • Libor查询
  • Hibor查询
  • Sibor查询
  • Shibor查询
  • Euribor查询
  • Tibor查询
  • Nibor查询
  • Chibor查询
  • 人民币汇率
  • 宏观经济
  • 价格指数
  • 景气指数
  • 国民经济
  • 居民收入
  • 金融信息
  • 国家财政
  • 行业信息
  • 对外贸易
  • 人民币指数
  • 离岸人民币
  • 实时行情
  • 外汇牌价
  • 期货行情
  • 优财外汇行情
  • 贵金属账户行情
  • 债券交易指数
  • 动力煤指数
  • 大宗商品指数
  • 长三角贴现指数
  • 优财专区
  • 优西加权指数
  • 优财基金
  • 优财信托
  • 优财保险
  • 优财银行理财
  • 优财银行信用卡
  • 优财P2P平台索引
  • 优财债券中心
  • 人民币汇率:
    白银现货:
  • 优财网:贝尔斯登垮台十周年:全球强化宏观审慎监管

  • 优财来源:UCAI123.COM
  • 优财作者:优财金融网
  • 人气指数:324
  • 更新时间:2018-03-15 20:50
  • 十年前,次贷风暴席卷全球,贝尔斯登(Bear Stearns)这个有着85年历史的老牌投行轰然倒塌。2008年3月16号,摩根大通银行曾宣布将以每股2美元,总计2.362亿美元的超低价收购贝尔斯登公司,最终由于贝尔斯登股东的强烈抗议,成交金额升至11.9亿美元。

    原标题:优财网:贝尔斯登垮台十周年:全球强化宏观审慎监管

    十年前,次贷风暴席卷全球,贝尔斯登(Bear Stearns)这个有着85年历史的老牌投行轰然倒塌。2008年3月16号,摩根大通银行曾宣布将以每股2美元,总计2.362亿美元的超低价收购贝尔斯登公司,最终由于贝尔斯登股东的强烈抗议,成交金额升至11.9亿美元。

    危机前,美国金融创新层出不穷、监管部门对于次级贷款监管不力,在金融混业现象突出的同时,监管机构却仍侧重微观监管,跨部门协调不足,最终引爆系统性风险。危机后,美国、英国、欧盟等国家或地区纷纷对金融监管体系进行改革,其中由传统的多头监管向双峰监管甚至是综合监管发展。同时,强化中央银行的监管职责逐渐成为主流。例如,美国新成立金融稳定监督委员会(FSOC)负责识别和防范系统性风险和加强监管协调,美联储的监管职权也被扩大。

    贝尔斯登事件的反思

    2007年7月末,贝尔斯登旗下的信用担保债务凭证(CDO)对冲基金轰然倒塌,次贷危机从此揭开序幕。

    贝尔斯登倒台的原因主要有两个:一是它在房贷抵押债务和衍生品市场投资太大。作为美国债券市场上最大的承销商和衍生品发行商,它在房地产市场出现下滑之后遭受了严重损失。贝尔斯登先后遭遇旗下两只对冲基金破产、标普下调其债信评级、CEO引咎辞职、被投资者起诉等事件,伴随这一系列事件的是其股价的大幅下挫。

    二是所谓“流动性的灾难”,根源是因为贝尔斯登债务的杠杆比率太高,在次贷危机中资产大幅缩水之后,客户出于谨慎纷纷撤出资金,使贝尔斯登像商业银行一样发生“挤兑”事件,导致资金链断裂。

    “贝尔斯登的首席财务官当时就说了一句话——这是1933年大萧条以来最悲惨的信用市场环境。然而,当时很多交易员和机构都还无法理解其背后的深意。”平安磐海资本首席风险官陆晨在接受第一财经专访时表示。他曾在贝尔斯登从事交易工作。

    “为什么信用环境会如此糟糕?这位CFO能看出来市场的融资和交易流动性出现了严重的问题,到了2008年3月,贝尔斯登因流动性枯竭的谣言而轰然倒地。”陆晨坦言,早在2005年的时候,大部分华尔街工作者也是刚刚听到“次贷”这个词,而且很多人都觉得CDO属于正常资产,是金融衍生品、金融创新的宠儿,因为大家相信华尔街的风险定价评估体系。

    CDO则是债务债券抵押产品,美国当时有大量由次级贷款支持的证券被发行出来,又被再打包证券化,进入市场。CDO又被分层为优先级(Senior)、中间级(Mezzanine)和股权级(Equity),每一个类别都有不同级别的风险和收益,并由标准普尔、穆迪或惠誉给予不同的评级。购买优先级的投资者承担的风险和相应收益均较低。

    上述两支对冲基金其实就是CDO基金,它们被贝尔斯登描述成一只主要投资于低风险、高评级证券——比如被标准普尔评级为“AAA”或“AA”的CDO的基金,推荐给投资者。这两支基金通过使用杠杆工具来提高回报率,但它们极容易在房价回落中受伤,房价即使下跌幅度非常低,也足以威胁基金的表现。最终这两支基金亏光了所有资产,投资者损失接近14亿美元。后来的事想必人尽皆知了。

    全球强化宏观审慎监管

    当然,贝尔斯登只是整出金融危机的众多“肇事方”之一。当时,美国顶级投资银行无一幸免——雷曼兄弟破产,美林证券被收购,高盛和摩根士丹利向银行控股公司转型,美国最大储蓄银行华盛顿互惠银行倒闭。

    宏观审慎管理的缺失是危机不断酝酿的原因所在。金融危机前,美国金融监管体系过于复杂,不仅存在多头监管,而且还有联邦和州的两级监管机构,因此要彻底改变现行监管架构在法律上和实际操作中都存有很大的困难和障碍。金融危机后,美国采取了务实和折中的方案,在不改变现有监管架构的前提下新成立FSOC,同时美联储的监管职权也被扩大。

    东方证券首席经济学家邵宇此前也对记者表示,FSOC的主要工作为:发布年报,总结美国宏观经济金融形势和金融市场发展情况,梳理金融监管改革进展,分析美国金融稳定面临的潜在风险,并提出下一步政策建议;确定系统重要性非银行金融机构名单,美联储负责对具有系统重要性的银行、证券、保险、金融控股公司等各类机构以及金融基础设施进行监管,牵头制定更加严格的监管标准。

    此外,美联储内部设立相对独立的消费者金融保护局(CFPB),统一行使消费者权益保护职责;美联储与联邦存款保险公司共同负责系统性风险处置。

    如今,中国金融业将宏观审慎管理提到了新的高度。2017年7月,全国金融工作会议宣告国务院金融稳定发展委员会成立。3月13日,国务院机构改革方案提请第十三届全国人民代表大会第一次会议审议。根据方案,不再保留中国银行业监督管理委员会、中国保险监督管理委员会,将中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会的职责整合,组建中国银行保险监督管理委员会。“两会”拟定银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管制度的职责划入中国人民银行。

    值得注意的是,尽管危机过去了十年,银行业的健康度也大幅提升,但国际清算银行(BIS)研究主管申铉松表示,危机前的几个风险点仍然存在——全球债市不断扩容、泡沫积聚;新兴市场美元计价债务存量巨大,美元大幅升值将引发危机;危机前,80%的投机级公司债收益率超过4%,如今,这一比例暴降至5%;同时,美国债务存量也高达GDP的250%。

    原标题:优财网:贝尔斯登垮台十周年:全球强化宏观审慎监管

    感谢您对 优财网 的支持

    优财网:贝尔斯登垮台十周年:全球强化宏观审慎监管 声明:优财网所提供的信息仅供参考!若有疑议请发送邮件到lnddygya3@tom.com,我们将在2个工作日内审核处理。

      
    我要评论
  •  验证码:
  • 2019年的中国经济会否进入衰退期吗?2019年会是中国经济最差的一年吗?
  • 下跌2.08%,阿根廷比索兑美元跌到38.20比索兑1美元
  • 2019年1月份会加息吗?加拿大央行声明暗示加息速度加快,紧缩政策持续加速
  • 全国最大规模5G应用网建成,四川成都已成为5G应用最大示范区
  • 为回应美国,日本要与中国开打科技战?华为产品、中兴产品将在日本市场内受限制
  • 召回11款车型约15万辆汽车,日产汽车本次召回依旧是“质检不合规”为原由
  • 100亿元人民币,今日头条母公司“北京字节跳动科技公司”拟建立风险投资基金
  • 从POST机到互联网金融,不能以互联网技术之名掩盖金融活动的本质
  • 先是中美贸易战到退出中导条约,美国股市再现过山车,美国经济衰退不变
  • 利率为3.3%,期限为1年,中国央行1875亿元人民币中期借贷便利(MLF)操作
  • Libor 查询
  • 2018-12-07  
  • 美元
  • 欧元
  • 英镑
  • 日元
  • 瑞郎
  • 加元
  • 澳元
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.45757
  • 1周期
  • -0.43871
  • 2周期
  • -
  • 1个月
  • -0.41286
  • 2个月
  • -0.37443
  • 3个月
  • -0.35443
  • 4个月
  • -
  • 5个月
  • -
  • 6个月
  • -0.32686
  • 7个月
  • -
  • 8个月
  • -
  • 9个月
  • -
  • 10个月
  • -
  • 11个月
  • -
  • 12个月
  • -0.21514
  • Libor 欧元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.07250
  • 1周期
  • -0.08567
  • 2周期
  • -
  • 1个月
  • -0.17583
  • 2个月
  • -0.13733
  • 3个月
  • -0.11383
  • 4个月
  • -
  • 5个月
  • -
  • 6个月
  • -0.01117
  • 7个月
  • -
  • 8个月
  • -
  • 9个月
  • -
  • 10个月
  • -
  • 11个月
  • -
  • 12个月
  • 0.10383
  • Libor 日元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.77740
  • 1周期
  • -0.79360
  • 2周期
  • -
  • 1个月
  • -0.83780
  • 2个月
  • -0.75080
  • 3个月
  • -0.73900
  • 4个月
  • -
  • 5个月
  • -
  • 6个月
  • -0.66380
  • 7个月
  • -
  • 8个月
  • -
  • 9个月
  • -
  • 10个月
  • -
  • 11个月
  • -
  • 12个月
  • -0.52600
  • Libor 瑞郎 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.07250
  • 1周期
  • -0.08567
  • 2周期
  • -
  • 1个月
  • -0.17583
  • 2个月
  • -0.13733
  • 3个月
  • -0.11383
  • 4个月
  • -
  • 5个月
  • -
  • 6个月
  • -0.01117
  • 7个月
  • -
  • 8个月
  • -
  • 9个月
  • -
  • 10个月
  • -
  • 11个月
  • -
  • 12个月
  • 0.10383
  • Libor 加元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • 2.75600
  • 1周期
  • 2.78400
  • 2周期
  • 2.80600
  • 1个月
  • 2.86500
  • 2个月
  • 2.90700
  • 3个月
  • 2.95700
  • 4个月
  • 2.99000
  • 5个月
  • 3.02500
  • 6个月
  • 3.05800
  • 7个月
  • 3.09400
  • 8个月
  • 3.14800
  • 9个月
  • 3.18900
  • 10个月
  • 3.22800
  • 11个月
  • 3.29000
  • 12个月
  • 3.33800
  • Libor 澳元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 人民币汇率中间价
  • 2018-12-10  
  • Shibor 查询
  • 2018-12-10  
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • 2.41600
  • 1周期
  • 2.61100
  • 2周期
  • 2.61800
  • 1个月
  • 2.82800
  • 3个月
  • 3.13600
  • 6个月
  • 3.27700
  • 9个月
  • 3.47800
  • 1年期
  • 3.52500
  • Shibor 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • Sibor 查询
  • 2018-12-03  
  • Sibor 美元
  • Sibor 新加坡元
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 1个月
  • 1.64100
  • 2个月
  • 0.00000
  • 3个月
  • 1.76898
  • 6个月
  • 1.88425
  • 9个月
  • 0.00000
  • 12个月
  • 2.06750
  • Sibor 美元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 1个月
  • 0.15200
  • 2个月
  • 0.19275
  • 3个月
  • 0.23260
  • 6个月
  • 0.32640
  • 9个月
  • 0.46750
  • 12个月
  • 0.55190
  • Sibor 新加坡元 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 股市指数
  • 2018-12-10  
  • 商品名称
  • 最新价(C)
  • 涨跌(Chg)
  • 恒生指数
  • 25701.86
  • -361.90
  • 日经225
  • 21277.00
  • -401.68
  • 道琼斯
  • 24388.95
  • -558.72
  • 纳斯达克
  • 6969.25
  • -219.01
  • 德国DAX30
  • 10788.09
  • -22.89
  • 法国CAC40
  • 4813.13
  • 32.68
  • 股市指数 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 期货行情
  • 2018-12-10 16时  
  • 期货名称
  • 最新价格
  • 开盘价格
  • 涨跌额
  • 线材1907
  • 3293
  • 3318
  • 25
  • 锰硅1901
  • 8444
  • 8492
  • 48
  • 晚籼稻1903
  • 2640
  • 2646
  • 6
  • 蜂王浆
  • 90
  • 90
  • 0
  • 热轧卷板1905
  • 3281
  • 3317
  • 36
  • 菜籽油1909
  • 6790
  • 6795
  • 5
  • 热轧卷板1910
  • 3154
  • 3186
  • 32
  • 锰硅1905
  • 7496
  • 7600
  • 104
  • 热轧卷板1812
  • 3700
  • 3700
  • 0
  • 砀山酥梨
  • 7
  • 7
  • 0
  • 期货行情 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 今日黄金行情
  • 2018-12-10  
  • 合约名称
  • 开盘价
  • 收盘价
  • 涨跌额
  • Au99.95
  • 276.00
  • 278.18
  • 2.82
  • Au99.99
  • 276.67
  • 278.83
  • 3.03
  • Au100g
  • 275.77
  • 278.42
  • 2.69
  • iAu99.99
  • 274.30
  • 277.56
  • 3.16
  • Au(T+D)
  • 275.96
  • 278.36
  • 2.66
  • Au(T+N1)
  • 280.55
  • 283.00
  • 2.10
  • Au(T+N2)
  • 276.45
  • 278.80
  • 2.85
  • mAu(T+D)
  • 276.23
  • 278.60
  • 2.72
  • Pt99.95
  • 189.22
  • 189.22
  • 1.18
  • Ag(T+D)
  • 3506.00
  • 3531.00
  • 29.00
  • PGC30g
  • 281.05
  • 281.05
  • -2.99
  • 黄金 行情 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 白银现货行情
  • 2016-03-10  
  • 计价方式
  • 买入价格
  • 卖出价格
  • 浮动价格
  • 人民币/克
  • 3.19
  • 3.21
  • 0.00
  • 美元/盎司
  • 15.27
  • 15.37
  • -0.01
  • 白银现货 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 汽油柴油
  • 2018-12-07 10时  
  • 城市名称
  • 90号
  • 93号
  • 97号
  • 0号
  • 北京
  • 6.67
  • 7.13
  • 7.59
  • 6.79
  • 重庆
  • 6.80
  • 7.20
  • 7.61
  • 6.82
  • 上海
  • 6.62
  • 7.09
  • 7.55
  • 6.73
  • 天津
  • 6.60
  • 7.12
  • 7.52
  • 6.75
  • 辽宁
  • 5.52
  • 7.10
  • 7.57
  • 6.66
  • 四川
  • 6.71
  • 7.16
  • 7.71
  • 6.85
  • 西藏
  • 7.56
  • 8.01
  • 8.48
  • 7.30
  • 黑龙江
  • 5.70
  • 7.11
  • 7.61
  • 8.72
  • 汽油柴油 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 优财网官方微博
  • 关于我们
  • 联系方式
  • 网站地图
  • 优财金融字典
  • 中国产权交易机构
  • 优财金融数据合作
  • 优财金融信息官网
  •  
    微信公众号   新浪微博 
    资料整理:LNDDYGYA3@TOM.COM 运维总监:LNDDYGYA2@TOM.COM 腾讯QQ:569887899
    联系电话:13916480034 Powered by 上海瀚投金融信息服务有限公司 版权所有
    ICP备案号码:[沪ICP备12020678号-3] 公安备案号码:[21060202000027
    Copyright 2008-2020 HW-PCS.ORG, All Rights Reserved.
     
    WAP3移动端  WAP1移动端